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【本資訊由中國(guó)糧油儀器網(wǎng)提供】一、基本面：庫(kù)存、拋儲(chǔ)、限價(jià)和天氣致大豆走勢(shì)不樂(lè)觀 
　　一、港口庫(kù)存居高不下
　　從今年4月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存不斷上升，目前已經(jīng)達(dá)到了660萬(wàn)噸的高位，巨大的大豆庫(kù)存顯示了目前國(guó)內(nèi)大豆需求的疲弱，在油廠虧損情況沒(méi)有完全扭轉(zhuǎn)的情況下，港口庫(kù)存將仍將維持在高位，這將對(duì)大豆期價(jià)形成不小的壓力。并且消化如此巨大的庫(kù)存也需要一定的時(shí)日，所以在短期內(nèi)國(guó)內(nèi)的大豆供給將非常充裕。
　二、國(guó)內(nèi)政策性拋儲(chǔ)不斷
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，國(guó)家先后進(jìn)行了10次臨時(shí)存儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)銷售，分別是：1月兩次、2月一次、3月兩次、4月一次、5月三次和6月一次，每次基本都銷售30萬(wàn)噸左右的臨儲(chǔ)大豆。但是從實(shí)際銷售情況來(lái)看，僅有兩次有成交，分別是：1月25日成交5000噸，2月22日成交6106噸，而其余8次都以流拍告終。我們分析國(guó)儲(chǔ)大豆流拍的原因，一方面是拍賣價(jià)格沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，另一方面是拍賣的都是08年的陳豆，出油率偏低。而國(guó)儲(chǔ)拋售雖數(shù)次流拍，但國(guó)家仍每月進(jìn)行拋售主要是在于顯示國(guó)家對(duì)大豆及油脂調(diào)控的態(tài)度和決心，國(guó)家仍將定期進(jìn)行大豆拋儲(chǔ)以調(diào)控大豆價(jià)格。
　　三、食用油限價(jià)令或?qū)⒀悠?
　　除了進(jìn)行政策性拋儲(chǔ)，自去年年底以來(lái)，國(guó)家對(duì)小包裝食用油實(shí)行限價(jià)令，至今年4月底，食用油限價(jià)令到期，但相關(guān)企業(yè)被要求繼續(xù)執(zhí)行限價(jià)令兩個(gè)月。時(shí)至今日，仍沒(méi)有明文規(guī)定解除上述限價(jià)要求，有報(bào)道稱，為了在中秋節(jié)消費(fèi)高峰來(lái)臨之前穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，中國(guó)將把食用油限價(jià)措施的期限延長(zhǎng)到8月15日，如果這一消息屬實(shí)，食用油限價(jià)令的實(shí)施時(shí)間將長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月之久，國(guó)家調(diào)控物價(jià)的態(tài)度可見(jiàn)一斑，這也是近期國(guó)內(nèi)大豆期價(jià)持續(xù)橫盤(pán)整理、未能有效突破的重要原因之一。
　　四、美豆情況不容樂(lè)觀
　　進(jìn)入6月以來(lái)，美豆的走勢(shì)是先上沖至高點(diǎn)，然后迅速下挫，目前美豆期價(jià)已經(jīng)從6月最高的1419美分下跌到了1330美分左右，近期打壓美豆期價(jià)的主要原因是天氣好轉(zhuǎn)和美元走強(qiáng)。首先，目前美國(guó)中西部地區(qū)天氣狀況好轉(zhuǎn)，隨著天氣好轉(zhuǎn)，美國(guó)大豆的種植進(jìn)度也逐漸加快，目前美豆的種植進(jìn)度已經(jīng)逐漸趕上了往年，良好的種植情況對(duì)大豆期價(jià)形成了壓制。另外，近期歐洲局勢(shì)動(dòng)蕩推動(dòng)美元上漲，美元的走強(qiáng)也對(duì)大豆期價(jià)形成打壓，上周美元指數(shù)站上了75關(guān)口，對(duì)大宗商品價(jià)格的打壓非常明顯，美豆的走勢(shì)將不容樂(lè)觀，這將對(duì)連豆形成利空影響。
　　【中期研究院 張莉】
　　二、產(chǎn)業(yè)調(diào)研：黑龍江大豆播種面積減少，中長(zhǎng)期利多因素存在
　　6月13日至6月18日，大商所組織了黑龍江農(nóng)產(chǎn)品考察團(tuán)對(duì)大豆和玉米的播種面積及苗情進(jìn)行考察。我們一路在走訪了當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)民、貿(mào)易商、油脂企業(yè)負(fù)責(zé)人、農(nóng)墾局工作人員和政府官員等，同時(shí)也進(jìn)行大量的實(shí)地抽樣調(diào)查，了解到了以下幾個(gè)方面的情況：
　　1.黑龍江的大豆播種面積減少。據(jù)當(dāng)?shù)赜椭瑥S的企業(yè)負(fù)責(zé)人透露的民間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，黑龍江今年大豆的播種面積減少了近33%，而我們?cè)趯?shí)地考察的過(guò)程之中了解到的信息，這個(gè)數(shù)據(jù)基本屬實(shí)。從我們走訪的具有代表性的大豆主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)場(chǎng)的情況來(lái)看：軍川農(nóng)場(chǎng)大豆面積減少66%，七星農(nóng)場(chǎng)大豆面積減少 29%，連號(hào)稱"天下第一大場(chǎng)"的友誼農(nóng)場(chǎng)大豆面積也減少60%。種植面積減少的主要原因是種大豆收益低，以七星農(nóng)場(chǎng)為例，大豆每畝收益大概在 260-270元，而玉米每畝收益為500-600元，水稻每畝收益800-900元，所以農(nóng)民轉(zhuǎn)種水稻和玉米的意愿比較強(qiáng)烈。
　　2.大豆苗情不如往年。由于今年?yáng)|北氣溫相對(duì)偏低，導(dǎo)致玉米、大豆等作物的出苗情況都不好，大豆去年同期的株高可以達(dá)到15-20cm，復(fù)葉有 7-8片，但是今年我們考察的大多數(shù)大豆株高都在8-12cm左右，復(fù)葉在4-6片之間。后期的天氣情況很關(guān)鍵，如果積溫上不去，很容易會(huì)出現(xiàn)爛根的現(xiàn)象。
　　綜合上述情況來(lái)看，種植面積減少以及苗情不佳對(duì)后期大豆的產(chǎn)量會(huì)有一定的影響，但是正如當(dāng)?shù)氐闹V語(yǔ)所說(shuō)的"七月十五定旱澇，八月十五定收成"，還要關(guān)注后期天氣情況才能對(duì)大豆的產(chǎn)量做最終判斷。
　　截止6月份，港區(qū)進(jìn)口大豆庫(kù)存仍保持在650多萬(wàn)噸的相對(duì)高位，對(duì)大豆價(jià)格仍有一定的壓制，現(xiàn)階段的仍保持區(qū)間震蕩的思維，美豆在1300-1400美分區(qū)間運(yùn)行，以逢低做多為主，中長(zhǎng)線投資者可以考慮連豆1205在4400-4450內(nèi)附近建立階段性多單。
　　【深圳產(chǎn)業(yè)中心 李茂丹】
　　三、行情走勢(shì)：月度報(bào)告及歐債利空釋放，豆類商品調(diào)整即將結(jié)束
　　六月中旬以來(lái)，希臘債務(wù)問(wèn)題再次困擾市場(chǎng)，原油失守百元關(guān)口向下突破5月份以來(lái)新低，美豆和豆油在原油下挫影響下以及6月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空的壓力下，形成了一輪技術(shù)性的回檔。目前原油以及美盤(pán)下跌力度逐步趨于緩和，隨時(shí)有結(jié)束本月中旬以來(lái)調(diào)整的可能性。
　　從美豆和豆油走勢(shì)上看，今年2月份分別見(jiàn)高1455美分和61美分以來(lái)，形成了持續(xù)三個(gè)月的高位寬幅震蕩，5月中旬以來(lái)，震蕩幅度逐步收斂，目前美豆位于1320-1420、豆油位于55-59美分一帶震蕩，尋求中級(jí)趨勢(shì)的運(yùn)行方向，預(yù)計(jì)后期將在這一區(qū)域等待月底的種植面積報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告。因此近期在區(qū)間內(nèi)維持技術(shù)性震蕩依然是市場(chǎng)的主要基調(diào)。
　　在美盤(pán)影響和牽制下，大連市場(chǎng)跟隨美盤(pán)節(jié)奏運(yùn)行，目前連豆和豆粕分別在4500-4400、3400-3300狹窄的區(qū)域內(nèi)震蕩，預(yù)計(jì)在4400和3300一線以下滯留的時(shí)間不長(zhǎng);大連豆油在10500至萬(wàn)點(diǎn)一帶震蕩，預(yù)計(jì)這次失守萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口的可能性不大。
　　操作策略：大連大豆和豆粕立足4400一線和3300一線之后尋機(jī)買(mǎi)入;大連豆油收復(fù)10200一線后尋機(jī)買(mǎi)入。近期追空宜謹(jǐn)慎。