小麥：追漲仍需謹(jǐn)慎
春節(jié)過后，隨著優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)一步的消耗，加之我國小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大面積條銹病消息，強(qiáng)麥期貨穩(wěn)步上行，在本周一創(chuàng)出近6年來新高。展望后市，小麥將進(jìn)入階段性需求淡季，同時(shí)小麥經(jīng)銷商以及糧庫將加快存糧出庫，小麥供應(yīng)將進(jìn)一步寬松，強(qiáng)麥期貨漲勢或難延續(xù)，追漲仍需謹(jǐn)慎。
面粉廠開工降低，麥價(jià)略有下降
隨著人們生活水平的提高，面粉需求淡旺季不像以前那樣明顯，但對于面粉廠和經(jīng)銷渠道來說，還是有一定的淡旺季之分的。春節(jié)前為滿足終端消費(fèi)以及渠道備貨需求，加之冬季面粉存儲期較長，面粉廠會維持較高的開工率，因此每年四季度為階段性需求旺季。春節(jié)后則為階段性需求淡季，面粉廠開工率明顯下降，小麥價(jià)格穩(wěn)步低走。
據(jù)監(jiān)測，截至2月17日，河北保定地區(qū)普通小麥（水分≤12.5，容重≥7570g/L）進(jìn)廠價(jià)為1.305元/斤，周環(huán)比下跌0.01元/斤；河南新鄉(xiāng)普通小麥進(jìn)廠價(jià)為1.315元/斤，周環(huán)比下跌0.01元/斤。
小麥出庫增加，供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)松
隨著時(shí)間的推移，今年新作小麥的上市時(shí)間日益臨近，留給去年產(chǎn)小麥銷售的時(shí)間越來越少，經(jīng)銷商、儲備庫開始加快銷售節(jié)奏，為新產(chǎn)小麥?zhǔn)召忩v出庫存。
政府的最低收購價(jià)和臨時(shí)存儲小麥拍賣正常進(jìn)行，春節(jié)后分別在2月7日和14日進(jìn)行了兩次拍賣，成交率分別為5.54%和8.23%，成交均價(jià)分別為2504元/噸和2502元/噸，和春節(jié)前相比略有低走。小麥供應(yīng)較為充足。
下游產(chǎn)品走低，拖累小麥價(jià)格
春節(jié)過后，小麥下游產(chǎn)品進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，價(jià)格出現(xiàn)穩(wěn)中有跌趨勢。特別是隨著生豬、肉雞等的集中出欄，次粉以及麩皮用作能量飼料的需求大幅下降，加之玉米下跌，麩皮價(jià)格跌幅有所擴(kuò)大。據(jù)監(jiān)測，截至2月17日，山東臨沂麩皮出廠價(jià)為1500元/噸，周環(huán)比下跌60元/噸；河南沈丘麩皮出廠價(jià)為1560元/噸，周環(huán)比下跌80元/噸。
下游產(chǎn)品價(jià)格低走，進(jìn)一步吞噬面粉廠利潤空間，使面粉廠沒有能力抬價(jià)采購小麥，也沒有擴(kuò)大原料庫存、囤積小麥的動力，從而利空小麥價(jià)格。
新麥長勢良好，病害影響不大
受冬季氣溫偏高、田間濕度大等因素影響，近期小麥條銹病明顯重于常年。截至2月15日，小麥條銹病已在河南、湖北、四川、云南、貴州、重慶、陜西、甘肅見病，發(fā)生面積為112.9萬畝。受此消息影響，強(qiáng)麥期貨強(qiáng)勁上行，創(chuàng)出近幾年來高點(diǎn)。
但是整體來看，今年小麥長勢較好。條銹病對產(chǎn)量影響有限：一是我國小麥播種面積在3.4億畝左右，出現(xiàn)條銹病的小麥僅為112.9萬畝，占比僅有0.4%不到；二是截至 1 月底，全國冬小麥一、二類苗比例分別為 24%、74%，小麥整體長勢較好。
國際供應(yīng)充足，價(jià)格穩(wěn)中有降
由于我國連年實(shí)行最低價(jià)收購政策，而國際小麥隨行就市，我國小麥價(jià)格大幅高于國際市場，導(dǎo)致小麥進(jìn)口量有所增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年我國小麥進(jìn)口量為337.43萬噸，比上年增加13.51%。
目前世界主要小麥出口國繼續(xù)豐收，國際小麥價(jià)格穩(wěn)中趨跌，較大的內(nèi)外價(jià)差使得小麥進(jìn)口利潤增加，質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的進(jìn)口小麥將沖擊國內(nèi)小麥特別是優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格。
另外，2月17日，國家發(fā)改委政策研究室發(fā)布新聞，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2017年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別為每50公斤130元、136元和150元，比去年分別下調(diào)了3元、2元、5元。 這將導(dǎo)致國內(nèi)大米價(jià)格整體低走，而和大米有替代作用的小麥?zhǔn)艿酵侠郏瑫r(shí)使市場對明年的小麥最低收購價(jià)格產(chǎn)生下調(diào)的聯(lián)想。
綜上所述，由于去年產(chǎn)小麥質(zhì)量較差，在春節(jié)前的相對旺季，國內(nèi)小麥價(jià)格得以維持相對高位，但隨著消費(fèi)淡季來臨，加之供應(yīng)逐漸增加，以及質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的進(jìn)口小麥沖擊國內(nèi)市場，小麥價(jià)格有望走低。
